化工新材料

时间: 2025-02-19 21:03:18 |   作者: 特种活性剂

  太平洋证券近日发布化工&新材料2025年度策略报告：行业持续改善，继续看好“泛科技”新材料。

  截至2024年12月8日，上证指数年内涨幅+14.43%，沪深300指数涨幅+15.80%，深证成指涨幅+13.3%；中信基础化工指数涨幅为+3.38%，显著弱于市场；中信石油石化指数涨幅+10.24%，表现相对较好，但均跑输市场主要指数。整体而言，化工行业的表现明显滞后于市场，特别是9月底以来涨幅明显低于其他行业。

  截至2024年12月8日，中信一级行业26个上涨，仅4个下跌。石油石化年初至今涨幅+10.24%，基础化工+3.38%。化工行业39个中信三级子行业中，26个上涨，13个下跌（去年同期9个上涨，30个下跌）。其中涨幅居前的为磷肥及磷化工（+48.31%）、粘胶（+42.63%）、民爆用品（+29.25%），跌幅居前的为碳纤维（-38.71%）、膜材料（-20.39%）、涂料油墨颜料（-13.22%）。

  2024年，资源品受到广泛关注，磷矿石价格维持较好景气度；国内积极财政政策刺激，叠加行业整合预期，民爆行业走强，这与我们的观点一致，展望2025年，我们继续看好这两个细分方向；受海外半导体政策影响，叠加国产替代需求，电子化学品板块表现活跃。

  2023年以来，国内风电需求偏弱，碳纤维行业累库，产品价格大大下滑；新能源及消费电子板块需求下滑，叠加过去几年膜材料行业产能扩张，导致供需格局较差；新能源车行业走弱，锂电化学品承压；相应细分方向依然处于磨底阶段。

  截至2024年12月8日，WTI、布伦特原油期货年内均价分别为76.10、80.11美元/桶，较2023年同期的78.05、82.42美元/桶小幅下滑，符合我们的预期。天然气价格年初大幅度波动后慢慢的开始企稳，煤炭价格也在震荡回归。中国化工产品价格指数年初触底反弹，但下半年再次震荡回落，需求依然偏弱，目前CCPI指数已低于过去12年均值。

  展望2025年，国际能源署（IEA）预估全球石油市场2025年将面临百万桶/日的供应过剩。我们大家都认为OPEC+的减产框架大概率逐步退出，供给侧将迎来增量，地缘影响的边际效应可能逐渐钝化，预计油价或维持震荡，价格中枢较2024年继续小幅回落并开始企稳。

  风险提示： 一、产品价格大大下跌的风险；二、新增产能投放进度超预期的风险；三、原材料市场波动剧烈的风险；四、下游需求没有到达预期的风险。（太平洋 王亮,王海涛 ）

  免责声明：本文内容与数据仅供参考，不构成投资建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

  特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

  网红顾茜茜自曝日入30多万 业内人士：正常 但近七成主播月收入在3000元以下

  两部门：尽快制定出台相关文件明确政府采购本国产品质量标准 确保不同所有制企业在中国境内生产的产品平等参与政府采购活动

  《中国能源报》社有限公司官网官方账号，专注能源行业报道的垂直媒体，是能源专业产经传媒平台。

  报效祖国 建功西部｜全国首批西部计划志愿者张莉娟：到祖国和人民最需要的地方去