时间: 2025-07-04 14:09:00 | 作者: 特种活性剂
经过前四个月的交易，不一样公募产品的业绩分化越发明显。有产品四个月大赚超过60%，也有产品年内亏损近25%。
前不久，公募基金的一季报也已公布完成，结合来看，基金经理的调仓换股思路也逐渐清晰。
和一季度相比，除个别基金的名次略有变动外，涨幅前20名的产品整体格局变化不大，依然是三类主题占据榜单。
这三大主题分别是：机器人相关这类的产品、北交所有关产品，以及布局医药赛道的多只产品表现也不错。
榜单显示，混合型基金年内收益第一的，依然是闫思倩管理的鹏华碳中和主题，今年以来涨幅近65%；排名第二的是吴国清管理的前海开源嘉鑫，年内涨幅58.23%。张璐管理的永赢先进制造智选排名跌至第四，年内收益57.67%。而中信建投北交所精选两年定开年内收益57.91%，来到第三。
鹏华碳中和主题、前海开源嘉鑫，以及永赢先进制造智选这三只产品，都重点布局机器人产业，今年以来大部分时间都名列前茅。根据刚公布的一季报，这三只产品的第一大重仓股各有不同。比如鹏华碳中和第一大重仓股是双林股份，该股今年的涨幅高达186%。前海开源嘉鑫的第一大重仓股则是蓝黛科技，该股今年涨幅为84%。而永赢先进制造智选的第一大重仓股为北特科技，不过该股近期回撤幅度较大，年内涨幅仅为17%。第一大重仓股的不同表现，也影响了这三只产品的业绩。
有意思的是，这三只产品都重仓了同一个企业——震裕科技，该公司从2023年开始布局人形机器人相关领域，公司产品最重要的包含行星滚柱丝杠、线性执行器和灵巧手精密零部件等。今年以来，震裕科技累计涨幅也高达121%。
对于机器人产业，闫思倩在季报中表示，2025年将成为具身智能发展元年，随着中国制造与AI加快速度进行发展，具身智能在未来几年将提升各制造业行业生产效率，大幅降造成本。但目前仍处于从0到1的起步阶段，空间巨大却也还有非常长的路要走。
永赢先进制造智选的基金经理张璐，对于机器人未来更为看好。他在一季报中表示，机器人板块是未来10年大级别beta机会。它的闪耀登场远不止解放双手那么简单，无论从情感陪伴还是物理支持都将全方位赋能人类的生活。机器人，可能是未来不可多得的，如同当年消费电子中苹果产业链、特斯拉电动车产业链——现象级的长坡厚雪大赛道。
在4月末的涨幅榜中，还有一只产品比较有特点，那就是吴远怡管理的广发成长领航。该产品今年以来取得了48%的涨幅，主要得益于在港股消费股上的布局。
一季报显示，该产品重仓持有泡泡玛特、老铺黄金两只港股牛股。其中，泡泡玛特今年累计上涨116%，老铺黄金年内涨幅达198%。
再看混合型基金的跌幅榜，财通基金知名基金经理金梓才管理的多只产品依旧位居前列。其中，财通成长优选业绩排名垫底，年内跌幅24.77%，其他几只产品跌幅都在20%以上。
从一季报来看，金梓才对产品持仓做了较大调整。以财通匠心优选为例，重仓股从算力板块调整为半导体和港股的科网股龙头。比如A股的海光信息、寒武纪，以及港股的腾讯、理想汽车和中芯国际。
金梓才表示，2025年一季度对持仓板块做了大幅度调整。基本完全减持了海外算力板块。结合美国经济现状，以及北美算力投资进入到第三年，金梓才认为海外算力板块后续出现风险的概率可能会加大。此外，金梓才保留了消费板块中具备新的商业模式、新的产品形态的公司，尤其是前者。其认为，未来大消费板块主要的超额受益来自于“新”，要适应当下的宏观环境，并且做出一定改变的公司或将更为受益。尤其看好在新的商业业态上切合当下性价比消费趋势的企业在未来的增长潜力。
再看最新的股票型基金涨幅榜，涨幅最大的依然是张萌先管理的平安先进制造主题，该产品今年以来涨幅超过52.59%，也是榜上唯一年内涨幅超过50%的产品。
排名第二到第四位的，分别是中银大健康、华安医药生物和平安医药精华，年内涨幅都超过40%。
值得注意的是，截至四月末，年内业绩排名前20位的股票型基金中，大部分布局方向都是医药相关领域。
但也有例外，比如张萍和王璐管理的银华品质消费，则是布局A股白酒股，以及港股的消费股。具体来看，该产品重仓股包括泸州老窖、山西汾酒、腾讯控股、泡泡玛特、毛戈平等。
另外，去年末银华品质消费第一大重仓股为老铺黄金。今年一季度大涨之后，老铺黄金已经退出其重仓股名单。对于消费领域的投资，基金经理在一季报中表示，主要看好的方向包括：国产替代，在美护、日化和黄金珠宝领域，出现一批中高端品牌，增长非常强劲。其次，消费升级，尤其是在审美、精神满足上的升级持续存在，潮玩、IP文化、宠物等为主的“情感”消费、“体验”消费，景气度持续上升。最后，是品牌国际化，出海成为慢慢的变多行业龙头在25年的发展的策略，他们对国际业务更加坚定，以长期主义的视角去挖掘出未来5-10 年的增长路径。从中国制造、中国市场走向全球的中国品牌。
截至4月末，股票型基金跌幅榜名单中，共有12只产品年内跌幅超过10%。其中，跌幅最大的是国联安科技动力。
此外，金梓才管理的财通集成电路年内下跌14.8%，郑澄然管理的广发高端制造年内下跌14.7%，分别位居跌幅榜的第二和第三。
值得注意的是，广发高端制造不论是今年以来的业绩，还是近一年，近两年和近三年，几乎都处于业绩倒数前十名之内。从年度业绩来看，2022年下跌22.7%，2023年下跌40.75%，去年下跌15.48%。如此业绩，对投入资产的人确实不太好交代。
基金经理郑澄然在季报中表示，基金主要显著超配的行业是新能源。新能源板块表现仍然低迷，尽管光伏行业迎来了三年来最大的涨价潮，但市场对5月份以后的需求仍然悲观，担忧一致预期价格仍会快速回落至前期低点。操作方面，除了郑澄然配置较多的光储细分方向以外，还新增配置了海上风电板块，海底电缆行业是新能源中为数不多经历一轮周期之后，格局仍然在优化，预期未来仍然还有很大发展空间的行业。
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