时间: 2025-03-23 03:38:53 | 作者: 多元酸
日前，奇华顿、德之馨、帝斯曼-芬美意和IFF四大国际香精香料巨头已陆续发布2024年全年业绩数据。
2024年，四家国际香精香料公司总体表现强劲，除IFF的销售额同上年基本持平以外，其余三家的营收和利润全线增长。值得一提的是，四家企业的EBIDA利润（息税折旧及摊销前利润）全部实现双位数增长。
综合四家的业绩表现来看，帝斯曼-芬美意全年营收和利润均最高，营收同比增长4%至127.99亿欧元（约合人民币970.45亿元），EBITDA利润录得21.18亿欧元（约合人民币161.49亿元），同比增长19%。
从同期增长幅度来看，奇华顿全年营收增幅最大，同比增长7.2%至74.12亿瑞士法郎（约合人民币598.55亿元）；德之馨的EBITDA利润增速最快，同比增长21.3%，利润率为20.7%，明显高于上年。此外，德之馨业绩还创下连续五年增长。
四家公司在2024年全年的业绩和利润均涨势强劲，虽然增长幅度和盈利能力各有不同，但香精香料业务在四家公司中均是驱动业绩增长的核心（如下表），最高营收占比近50%。经统计，四家香精香料巨头总营收超过2780亿元。
从上表能够准确的看出，帝斯曼-芬美意的香氛与美容部门（P&B）营收最高，达39.64亿欧元（约合人民币302.15亿元），实现了7%的有机销售增长。
财报指出，香水业务表现优异，在高端香水和大众香水有机销售增长强劲。主要得益于市场对差异化、独家香氛创作的持续良好需求，和用于衣物护理的PopScent®清新系列、HALOSCENT®香精专利成分、EterwellTM系列新产品等技术、产品创新带来的增长。
另外，IFF的日化香精香料部门营收增幅最大，较2023年同比上涨12%。财报指出，这主要得益于香水和香水原料的两位数增长，以及高端香水的较高个位数表现。
作为EBITDA利润增长幅度最大的奇华顿香水美容部门，业务单元层面，精品香水业务板块LFL增长18.4%（2023年同期为14.0%），消费品板块LFL增长13.5%（2023年同期为7.1%），香氛成分和活性美容产品的LFL增长11.1%（2023年同期为1.0%）。
从地区业绩表现来看，2024年，帝斯曼-芬美意在EMEA地区销售额达到45.72亿欧元，营收占比高达35%，北美地区销售额29.28亿欧元，拉丁美洲地区18.87亿欧元，中国区销售额实现10.96亿欧元（约合人民币83.18亿元），同比增长近10%，在亚洲别的地方销售额为23.16亿欧元。
在全球市场中，奇华顿（EMEA地区）业绩增速最迅猛，同时也业绩最高，业绩增长9.8%至29.82亿瑞士法郎（约合人民币241.79亿元），而亚太地区（包括中国在内）则以7.2%的同比增幅，成为奇华顿全球第二大销售增长引擎。
德之馨在拉丁美洲的销售额增长最为强劲，有机增长率为15.2%，北美地区的销售额因科隆岛工厂恢复生产，在前一年销售额下降之后，2024年实现了1.5%的有机销售额增长；亚太地区实现了9.3%的有机销售额同比增长。
基于上述积极向好的业绩数据，奇华顿提到，在接下来的五年中，公司将最大限度地利用成熟市场机会，同时扩大其在高增长市场的领导地位，尤其是在中国市场。
2024年年初，帝斯曼-芬美意完成了对杭州安赛生物科技有限公司100%股份的收购。6月，帝斯曼-芬美意CEO Dimitri de Vreeze（傅瑞德）二次访华期间表示，公司在中国市场的上涨的速度超越了全球中等水准，芬美意已将逐步提升在华业绩作为明确目标，未来将继续加大在中国的投入。
2024年6月，德之馨宠物食品亚太区总部办公室暨研发实验室在上海开幕，7月，位于北京的全新华北区食品香精研发中心正式启用，旨在支持德之馨中国未来五年的发展。
2024年10月，IFF上海创新研发中心也是其在亚洲最大的创新中心正式投入到正常的使用中，旨在推动IFF在中国和大亚洲市场开发创新解决方案，逐步加强其在日用香精、食用香精、功能性成分和生物科学产品组合方面的全球领导地位。
帝斯曼-芬美意集团宣布将重塑战略，计划2025年完成动物营养与健康业务（ANH）剥离流程，优化产品组合，重点发力香水和美容（P&B）、口感、质地和健康（TTH）以及健康、营养和护理（HNC）等高增长、高利润的消费者业务，以提升盈利稳定性与资本效率。
回顾2024年，帝斯曼-芬美意分别将酵母提取物业务出售给了Lesaffre，海洋脂质业务出售给了KDPharmaGroup，这两项业务一年创造了近3亿欧元的销售额。
最新财报指出，通过业务协同效应整合，帝斯曼-芬美意将为调整后EBITDA利润贡献约3.5亿欧元，其中大约一半来自成本节约，另外一半预计来自5亿元增量的各部门营收，其中，TTH部门占60%，HNC部门占25%，P&B部门占15%。
事实上，自合并以来，帝斯曼-芬美意已从协同作用中获得超过1.2亿欧元的调整后EBITDA利润贡献。展望2025年，公司预计全年调整后EBITDA利润至少为24亿欧元，这中间还包括维生素业务转型贡献的1亿欧元营收。
除了帝斯曼-芬美意，“瘦身”自救的还有近两年极为重视加强资本结构的IFF集团，在2023年至2024年期间，IFF已经剥离了四个业务部门。
2024年8月，IFF宣布翻新和扩建其上海创新中心，推动其更深入探索中国和亚洲市场，开发更符合本地需求的创新产品。
2024年，全球四大香精公司在经历了疫情余震、原料通胀和供应链受阻的多重挑战后，通过业务重组、成本控制和运营优化等措施，成功迎来了业绩的显著复苏，营收和利润普遍实现了不错增长。
为了优化资本结构，提高股东价值，帝斯曼-芬美意表示将于2025年Q2至2026年Q2完成启动10亿欧元的股票回购计划，并设定了有机销售增长5-7%，调整后EBITDA利润率22-23%的中期目标。
IFF集团预计可比货币中性销售额增长将在1%至4%之间，所有业务均实现销量增长。2024年9月，IFF在与芬兰化工集团Kemira合作建成了一座市场准入规模的工业聚合物工厂，基于IFF开发的专利技术——设计酶促生物材料平台（DEB™），以生产独特的可再生聚合物，支持全球不同市场的客户进行首次采用。
奇华顿则在“2025战略”中提到将以“拓展投资组合”“扩大客户范围”“重点市场策略”为三大增长驱动力，与客户共成长，并力求在2021-2025这5年的战略周期内实现4%-5%的有机销售额增长及至少12%的自由现金流。
德之馨集团5%-7%的长期增长预期（CAGR）继续保持不变，并预计将在2025年实现，集团还预计到2025年实现约21%的EBITDA利润率，中期目标（到2028年）范围为21%至23%。
今年伊始，德之馨就宣布推出了新成分Crinipan®PO Plus。据悉，该成分加入了Symrise的有效解决方案组合，旨在从控制头皮屑和油脂等方面保护头皮，适用于各种头发和头皮护理的多功护理解决方案。
当前，全球香料产业正经历价值范式重构——ESG导向下的天然萃取技术突破、碳中和供应链改造以及AI调香系统的商业化应用，构成了头部企业增长新三角。
与此同时，伴随德之馨上海AI调香实验室投产、IFF孟买植物萃取中心落成等标志性事件，香精香料市场正释放更大的增长空间，包括中国在内的亚太市场的战略地位也在不断升级。
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